BBVA lanza una opa por el 50,15% restante de su filial en Turquía por 2.249 millones
El consejo de administración de BBVA ha acordado lanzar una oferta pública de adquisición (OPA) voluntaria sobre el 50,15% que no posee de Garanti BBVA a un precio de 12,20 liras turcas por acción, una vez se reciban las autorizaciones regulatorias necesarias. La cuantía máxima total que pagará BBVA es de 25.697 millones de liras turcas (equivalente a aproximadamente 2.249 millones de euros), en efectivo, en el caso de que todos los accionistas de Garanti BBVA vendan sus acciones.
Esta contraprestación supone una prima del 34% sobre el precio medio ponderado por volumen de los últimos seis meses; del 24% sobre el del último mes; y del 15% sobre la última cotización del 12 de noviembre, según ha informado el banco en una presentación registrada en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
“Esta operación es una magnífica oportunidad para invertir en nuestra filial en Turquía y generar valor para nuestros accionistas”, ha señalado el presidente del grupo, Carlos Torres Vila. “Además, el precio es muy atractivo para los accionistas minoritarios de Garanti BBVA”, ha añadido.
“La oferta crea un enorme valor para nuestros accionistas, elimina ineficiencias de capital y está alineada con nuestra estrategia de crecer en nuestros mercados clave”, señala el banco en las conclusiones de su presentación.
Tras la venta de su filial en Estados Unidos, BBVA estudió la compra de Banco Sabadell, finalmente frustrada. También ha puesto en marcha un programa de recompra de acciones propias por importe de 3.500 millones de euros, pero seguía teniendo recursos para emprender una operación de calado y la compra del 100% de Garanti era una de las posibilidades que manejaban los analistas. “La venta de la filial de Estados Unidos nos proporciona opcionalidad estratégica para, entre otros, invertir el excedente de capital generado en nuestros principales mercados”, ha señalado el consejero delegado del banco Onur Genç, a través de un comunicado.
Mejora del beneficio por acción
Asumiendo una aceptación total de la oferta por parte de los accionistas de Garanti BBVA, y considerando el beneficio estimado por los analistas para el grupo y la filial, la operación incrementaría el beneficio por acción de BBVA de 2022 en un 13,7% y el valor contable tangible por acción a septiembre de 2021 en un 2,3%. El impacto máximo esperado en el ratio de capital CET del grupo a septiembre de 2021 sería muy limitado (-46 puntos básicos).
La oferta no está condicionada y BBVA aceptará cualquier nivel de participación, que será considerado satisfactorio. En el supuesto de que no acudan todos los accionistas, pero que tras esta operación BBVA supere el 50% de participación, el banco podría incrementar su participación con compras en el mercado sin tener que lanzar otra opa.
El inicio de esta opa voluntaria está sujeto a las autorizaciones regulatorias pertinentes. BBVA estima que la operación se cerrará en el primer trimestre de 2022.
El mayor banco privado turco
Con una cuota de mercado entre los bancos privados del 20% en préstamos en liras turcas y del 19% en depósitos, Garanti BBVA, que forma parte del grupo desde hace 11 años, es el principal banco privado del país y el mayor por capitalización bursátil. A septiembre de 2021, tiene 21.651 empleados, 5.535 cajeros automáticos y 1.007 oficinas. Presenta las mejores métricas del sector en términos de rentabilidad (con un ROE del 19,3%, frente al 15,6% de media en sus competidores) y calidad crediticia (con un ratio de mora del 4,0%, frente al 5,2% de media en el sector, y un ratio de cobertura del 77%, versus un 69%). Además, destaca por encima de la media del Grupo BBVA en digitalización, tanto en ventas digitales en unidades (83% del total) como en clientes digitales (78% de penetración móvil).
BBVA considera Turquía como un mercado clave a pesar de su alta volatilidad y riesgo por el potencial de crecimiento de su economía, su baja bancarización y su pirámide de población. El consejero delegado de BBVA, Onur Genç, proviene del banco turco. BBVA completó su primera inversión en Garanti en 2011, al comprar un 25,01% de la entidad, mediante la adquisición de acciones a Dogus y General Electric. En 2015, BBVA se convirtió en el primer accionista, al aumentar su participación hasta un 39,90% mediante la compra de un paquete adicional a Dogus. En 2017, BBVA incrementó su participación hasta el 49,85% que tiene en la actualidad.
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